核心提示根据3月11日至3月15日的数据显示，银行线上理财集合平台“财源源”总共囊括了57家直销银行的118款产品，较前一周减少了1款产品。产品类型主要有货币基金、债券型基金、银行理财、保险类投资、黄金投资、银行存款以及资管计划。

　　理财周报：2019年商业银行迎来“补血潮”下载APP阅读本文更深度报道

　　一、产品整体情况展示

　　根据3月11日至3月15日的数据显示，银行线上理财集合平台“财源源”总共囊括了57家直销银行的118款产品，较前一周减少了1款产品。产品类型主要有货币基金、债券型基金、银行理财、保险类投资、黄金投资、银行存款以及资管计划；包含封闭式预期收益型、开放式预期收益型、净值型产品。其中，货币基金占比最高，为52%；其次是占比17%的银行理财和15%的银行存款。

　　图1：收录产品分布

　　图2：近两周产品平均收益率对比情况

　　上周，除金价呈上涨态势外，其余所有产品平均收益率均呈下滑态势。其中，银行存款降幅最小，较前一周仅下滑0.8BP。债券基金次之，较前一周下调1BP。同时，银行理财较前一周平均收益下降了2.4BP；保险理财下调3.6BP；货基七日年化收益下滑7.1BP，为上周最大降幅。而金价上周一路走高到周五稍有回调，周涨幅达217BP，为上周最大涨幅。

　　图3：上周产品平均收益率曲线

　　图4：上周债券型基金平均收益率曲线

　　二、上周资管／理财热点

　　可转债迎来发行潮

　　可转债融资规模今年大幅增加，银行系尤其明显。Wind统计显示，截至3月13日，2019年A股上市公司已经发行21只可转债，募资规模高达864.8亿元。而2018年全年，可转债融资规模仅为787.5亿元。2019年第一季度还未结束，可转债发行量已占去年全年发行规模的82%。2018年12月，监管批复了江苏银行、平安银行(000001)、中信银行(601998)、交通银行、浦发银行(600000)等5家商业银行的可转债，规模近2000亿。据不完全统计，目前银行业已有三家发行了可转债，包括平安银行、中信银行、江苏银行，发行额分别为260亿、400亿、200亿。由此可见，可转债已成为银行业“补血”的重要手段。

　　与此同时，转债也受到投资者热捧，其中中信银行400亿元可转债创出了A股迄今最火爆的申购纪录,网下有效申购倍数高达5497倍。随着A股行情逐渐升温，受正股推动和偏股型转债估值水平明显提升的影响，可转债基金业绩同样惊艳市场，70只可转债基金年内平均收益已超10％，导致公募基金不断加仓可转债。截至3月13日收盘，可转债迎来了一轮强势行情，中证转债指数年内至今已大涨逾16%。

　　另外，随着央行推进银行发行永续债，银行“补血”能力得到进一步提升。华夏银行(600015)于今年3月1日发布公告称，董事会审议通过发行无固定期限资本债券的议案，拟发行不超过400亿元无固定期限资本债券，即永续债，事项还待监管机构批覆。

　　三、货币基金整体情况

　　上周，货币基金平均七日年化为2.865%，整体收益率较前一周平均收益大幅下滑。自上周一至上周五货基平均收益一路下行，上周四跌至最低点2.838%，周五停止下滑，小幅回升至2.84%。截止上周五，收益率在2.5%至3%之间的货币基金数量最多，共有38个产品。近三个月内，收益在3.5%以上的产品数量仅有2个。

　　图5：上周货币基金平均收益率

　　图6：截至上周五货币基金收益率分布

　　四、银行理财整体情况

　　上周，银行理财平均收益率为3.668%，也已跌至去年最低水平，整体平均收益较前一周持续下滑。上周二银行理财收益出现大幅跳水，跌至上周最低点3.652%；周三大幅回调至高点3.68%。随后周五又震荡下行至低点3.653%。

　　图7：上周银行理财平均收益率

　　五、优质产品推荐

　　在投资市场明显震荡情况下，货币基金和银行理财收益持续下行。其中，截止上周五，仅有2款货币基金产品超过3.5%的7日年化收益；有6款银行理财产品高于4%的7日年化收益。部分产品展示了极强的吸引力，如博时现金宝。（数据来源：中国电子银行网-财源源）

　　最受欢迎线上产品前三名：

　　理财小课堂：直接卖出转债和转债转股哪个更有利？

　　我们可以做一个简单的计算。假如可转债价格为130元，转股价为5元，对应的正股价格为6元。则不考虑手续费每张转债可转股数为100/5=20股（若得到的不是整数股，则余额以现金支付），对应的转换后的股票价值为20股*6元=120元，显然，转股是亏损的，不如130元直接卖出转债。

　　一般情况下，转债一般都是溢价的（即转股是亏损的），所以在转股期内直接卖出转债比转股有利。否则大量投资者就会先买入转债，然后马上转股，第二天抛出进行无风险套利操作。但对于持有数量大的散户和机构投资者，也可能会在转股稍微亏损的情况下选择转股，因为转债一般交易不活跃，直接抛转债会大幅压低转债价格。当然，有时也会不断出现转股套利的机会，这可能是公司故意给投资者套利的机会，以使转债早点转股，这样，公司就不用再每年付转债的利息。