2019年1月23日，中国人民银行开展了2019年一季度定向中期借贷便利(TMLF)操作。操作对象为符合相关条件并提出申请的大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行。操作金额根据有关金融机构2018年四季度小微企业和民营企业贷款增量并结合其需求确定为2575亿元。操作期限为一年，到期可根据金融机构需求续做两次，实际使用期限可达到三年。操作利率为3.15%，比中期借贷便利(MLF)利率优惠15个基点。
2019年4月17日央行进行1年期2000亿元MLF操作，中标利率3.3%，与上期持平；同时通过7天逆回购投放1600亿元，利率与上期持平。今日有3665亿元MLF到期。如果再加上昨日400亿逆回购，从量上看，LF到期造成的流动性缺口已经得到弥补。
SLM、MLF、TMLF是什么？
很多投资小白读下来可能感觉云里雾里的，此次央行TMLF操作会对股市产生什么影响，对自己手中的股票和基金有什么影响？之前经常听到的MLF、SLF又是什么？
SLF、MLF、TMLF由于全称佶屈聱牙，所以又被广大投资者戏称为“酸辣粉”、“麻辣粉”、“特麻辣粉”，当听到央行进行SLF、MLF、TMLF操作时，可以简单的理解成央行又“放水”了。
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央行向市场放水一般有两种方式，一种是买卖关系，另一种是借贷关系。回购属于通过“买卖”实现对市场资金的投放，MLF、SLF就是通过“借贷”实现市场资金的投放。央妈儿子这么多，金融机构需要资金、小微企业需要资金、三农方向需要资金等等诸多资金需求，资金的定向投放便显得尤为重要。
SLF全称常设借贷便利(StandingLending Facility)，是央行在2013年创设的流动性调节工具，为满足金融机构期限较长的大额流动性需求。SLF发放对象主要为政策性银行和全国性商业银行。SLF合格抵押品有国债、央行票据、国开行及政策性金融债、高等级公司信用债，央行会有一定抵押率来控制风险，期限一般为1-3个月。
MLF全称中期借贷便利(Medium-termLending Facility)，于2014年9月由中国人民银行创设，发放对象与SLF一致，与SLF最大的区别就是期限长点。MLF期限为3个月，临近到期可重新约定利率并展期，合格抵押品也主要为国债、央行票据、政策性金融债、高等级信用债等优质债券等，同时引导金融机构加大对小微企业和“三农”等重点领域和薄弱环节的支持力度。
而TMLF全称定向中期借贷便利(TargetedMedium-term Lending Facility，TMLF)，算得上“加强版”的MLF，相当于期限更长、利率更低、投向更明确的MLF，因此TMLF的降息效果，更多体现在银行间货币市场。
TMLF与MLF的主要区别有：1，期限不同，MLF是三个月至一年期，TMLF是一年期，可续作两次，最长三年期；2，利率不同，目前一年期MLF利率是3.3%，最长三年期的TMLF利率低15BP，为3.15%；3，操作对象不同，MLF的操作对象更广泛，更具有普适性，主要目的是补充基础货币，TMLF的操作更看重金融机构对增加小微企业民营企业贷款的能力。
有人可能要问了，不是有了降准降息来实现“放水”吗？为什么还要创设这么多工具？
降准降息释放流动性副作用较大，一旦释放则无法对流动性进行有效控制，资金流向并不明确且难以控制。通过以上的阅读，你可以大概知道，这些创设的工具实施都是有条件限制的，算得上是“定向滴灌”，资金传导上也比较容易控制。
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